Créer plus, tomber plus, emprunter plus cher
Les créations de sociétés battent leur record au moment où les défaillances restent au plus haut et où l'État emprunte à des taux inédits depuis quinze ans. Ce que ces trois courbes disent aux dirigeants.
Les défaillances ne redescendent pas
Sur douze mois glissants, 70 605 entreprises ont fait l'objet d'une procédure de défaillance à fin juillet 2026. Le pic de la série a été atteint en juillet 2025 (70 862) et le niveau actuel n'en est qu'à −0,4 %.
C'est +23 % de plus que la moyenne 2010-2019. Le rattrapage d'après-Covid est terminé depuis longtemps : le niveau élevé tient désormais à la conjoncture.
Les créations, elles, n'ont jamais été aussi nombreuses
En septembre 2026, 28 293 sociétés ont été créées, CVS-CJO : le plus haut de la série depuis 2012. Sur les douze derniers mois, le total atteint 315 686, contre 296 803 un an plus tôt (+6,4 %).
Les micro-entreprises suivent le même mouvement, à 78 880 créations sur le mois. Le tissu se renouvelle vite : beaucoup d'entrées, beaucoup de sorties.
Le coût de l'argent remonte par le haut de la courbe
L'OAT à 10 ans a atteint 4,44 % en septembre 2026, son niveau le plus élevé depuis au moins 2010. L'écart avec le Bund allemand monte à 97 points de base, du jamais-vu depuis juillet 2012.
Pour les entreprises, le taux moyen des nouveaux crédits est à 3,67 % en août 2026. C'est moins que le pic de novembre 2023 (4,92 %), mais il ne baisse plus depuis un an alors que la BCE a remonté son taux de dépôt à 2,50 %.
Ce qu'un dirigeant peut en tirer
Un financement à taux fixe négocié aujourd'hui se fait sur un marché où le taux souverain monte : attendre une détente n'a rien d'acquis. Le niveau des défaillances, lui, appelle à surveiller le risque client et les délais de paiement.
Le climat des affaires, à 97,5 en octobre 2026, reste sous sa moyenne de long terme (100) depuis plus de deux ans.